VIX/VXVレシオの話

2015/12/07 2016/09/01

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VXVとは

VIX指数は、今後30日間のインプライド・ボラティリティです。
VXVは、3ヶ月間のインプライド・ボラティリティです。

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VIX/VXVレシオは、VIXをVXVで割ったものです。

VIXが10、VXVが15なら10÷15でVIX/VXVレシオは0.6666…になります。
実際にはこんな数値が出ることは、ないです。上方向になら1.4を超えたことがありますが、下は限界があるので。

room5110では、毎朝Vix Data – NY Closeで
日本時間9：00までにNY引けの値でのVIX/VXVレシオをお知らせしています。

原則的にふたつの指数は一緒に動きます。
こんな感じです。

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VXVの公式アナウンスは2007年12月4日からです。
ここで使っているデータは、S&Pオプションの値から算出されたものです。

平時はVIXのほうが低い（期間の短いもののほうが低い）のが普通なので、
相場が好調なとき、VIX/VXVレシオは1.0よりも低くなります。

また、指数自体のボラティリティは、各指数の期間の順と同じ（期間の短いもののほうが値動きが激しい）で、
VXST＞VIX＞VXV>VXMT　です。

なので、相場が悪くなるとき、VIXはVXVよりも大きな幅で跳ね上がり、VXVの値を超えていきます。
これが、VIX/VXVレシオが１.0よりも大きい状態です。

上のチャートを見ると分かるとおり、多くの時期で緑のVIXは赤のVXVの少し下にいますが、スパイク時にはVXVよりも上まで伸びています。
それほど珍しい現象ではないですが、青丸で囲った箇所は特に分かりやすいかと思います。

次に2004年3月24日以降のVIX/VXVレシオの値です。

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0.8から1.0くらいの間を上下しながら、時々大きく上にスパイクしています。
赤丸をつけた一際高いところがリーマン・ショックです。

VIXとVXVが一緒に動くのと同じように、VIXとVIX/VXVレシオも連動しているので、このVX/VXVレシオを相場の状態を測る指標として使うことが出来ます。

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参考
バックテスト　VIX/VXVレシオの低いときXIV（2049）買　高いときVXX（1552）買
（このバックテストは間もなく長期のデータでのテスト結果をアップしますが、
アップ後もこちらのエントリーは残しておくので、急いで見なくても大丈夫です）
VXVを使ったS&Pの売買インジケーター